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• 发布时间：2024-10-27 03:00:56
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　　党群ღ◈★◈。绩优股ღ◈★◈。xl18luck新利ღ◈★◈，新利18体育娱乐在线网页版ღ◈★◈，从2023年到2024年开春ღ◈★◈，我们投资人感受到行业的不确定增多ღ◈★◈，这更需要客观冷静地去判断大趋势ღ◈★◈。

　　今天做投资与几年前有很大不同ღ◈★◈，以前可以采用简单的Pre-IPO的投资逻辑ღ◈★◈，譬如曾经某公司的收入和利润符合上市的审核标准就可以去申请上市ღ◈★◈，这属于时代的红利白兔糖漫画下载ღ◈★◈。

　　2019年后ღ◈★◈，一切都不同了ღ◈★◈。无论是投资人还是创业者ღ◈★◈，都要思考一个问题ღ◈★◈：你对这个时代和对企业的认知是什么？当前ღ◈★◈，我们在智能制造的投资领域包括高端装备ღ◈★◈，核心零部件ღ◈★◈，工业软件ღ◈★◈，每个赛道在今天投资起来都非常难ღ◈★◈，下面分享我们在这3个领域的投资心得和逻辑ღ◈★◈。

　　我们在高端装备领域主要投了机器人ღ◈★◈。伴随着大模型的发展以及不停地迭代ღ◈★◈，我们认为机器人行业是非常符合中国未来大趋势的新质生产力ღ◈★◈。面对着劳动力人口的减少ღ◈★◈，通用机器人可能就是未来最重要的一个产业之一ღ◈★◈。

　　最近一年多时间里ღ◈★◈，我们已经连续投资了3家通用机器人公司ღ◈★◈。我们在选择这3家公司的标准分别是ღ◈★◈：第一看软硬件的结合能力新利体育最新版appღ◈★◈。任何一个机器人的软硬件没法分离ღ◈★◈，单一技术擅长很可能在后面的竞争中面临着劣势ღ◈★◈。第二看有没有低成本白兔糖漫画下载ღ◈★◈、大批量制造的工程能力ღ◈★◈。工程能力是今天很多创业团队所不具备的ღ◈★◈，这意味着团队不能低成本大量复制产品ღ◈★◈；第三是大模型ღ◈★◈。大模型相当于通用机器人的大脑ღ◈★◈，但现在技术还未足够收敛ღ◈★◈，存在着很多不确定性ღ◈★◈，因此ღ◈★◈，我们更倾向先选择开源的大模型迭代能力ღ◈★◈。

　　同时ღ◈★◈，我们也在关注机器人行业的一些重要零部件ღ◈★◈。未来的机器人不仅需要更智能ღ◈★◈、可交互ღ◈★◈，还要有更强的续航能力ღ◈★◈、运动避障ღ◈★◈、类人行动等能力ღ◈★◈。所有核心零部件可能都会发生变化ღ◈★◈，我们会从其中最重要ღ◈★◈、成本占比最高的部分投入资源ღ◈★◈，寻找和协助创业者工作ღ◈★◈。

　　通用机器人并不是可高效解决所有的场景需求ღ◈★◈，因此专用机器人有它更适用的场景ღ◈★◈。在专用机器人领域ღ◈★◈，我们关注它下游应用在什么样的场景？这些场景的真实需求究竟有多大？未来的资本化投入有多少？增长速率有多快？这些都是我们在选择产品品类的时候最至关重要的问题ღ◈★◈。在当今的大形势下ღ◈★◈，如果下游场景的投资规模不足够高ღ◈★◈、不足够大ღ◈★◈，其实很难获得足够的市场空间ღ◈★◈，这样的公司也很难获得很快的成长速度ღ◈★◈。

　　我们关注的第二个领域是设备零部件和材料白兔糖漫画下载ღ◈★◈。在过去的3～4年时间ღ◈★◈，我们天天能听到“卡脖子ღ◈★◈、国产替代”这类词新利体育最新版appღ◈★◈，那我们什么时候才可以超越呢？对于早期投资来说ღ◈★◈，我们希望能投中实现超越的公司ღ◈★◈，希望能找到不同的创始人白兔糖漫画下载ღ◈★◈，通过各种赋能提供贴身的关怀ღ◈★◈，让创始人能够做出代际技术的产品ღ◈★◈。

　　调查数据显示ღ◈★◈，在国内市场做零部件新利体育最新版appღ◈★◈，产品的市场空间无外乎二三十亿元ღ◈★◈。如果上市之后ღ◈★◈，预计也是二三十亿的市值ღ◈★◈，很难成为一家跨国或者具有非常体量的大型公司ღ◈★◈。我们的思考是ღ◈★◈，如果你的潜在市场空间低ღ◈★◈，怎么解决这个事情？

　　首先需要创始人有足够的跨界能力ღ◈★◈，这个跨界是指你的产品有没有横向产品化的能力ღ◈★◈，比如从A产品跨到B产品ღ◈★◈，从B产品跨到C产品ღ◈★◈。

　　其次需要创始人有跨行业的能力ღ◈★◈，如果你今天做消费电子的ღ◈★◈，比如做手机供应链的产品ღ◈★◈，手机行业比较轻松就会生产一亿部ღ◈★◈，这个产业链追求创新和成本低廉白兔糖漫画下载ღ◈★◈。那么新利体育最新版appღ◈★◈，创业者能不能利用在消费电子的产品积攒的能力跨界到其他工业领域呢？据了解ღ◈★◈，一些工业相机的品牌厂商利用消费电子镜头ღ◈★◈、传感器芯片去做工业相机白兔糖漫画下载ღ◈★◈，成本是原先工业相机成本的50%不到ღ◈★◈，这就是跨界能力的展现ღ◈★◈。

　　我们在新材料赛道选择上有两个主要的方向ღ◈★◈：其一是高壁垒ღ◈★◈、卡脖子ღ◈★◈，这是我们的基础要求ღ◈★◈，对于很多新材料领域内白兔糖漫画下载ღ◈★◈，越高附加值的产品往往用量规模又是有限的ღ◈★◈，因此对于它的化工基本盘我们是比较看重ღ◈★◈。其二是如果你有化工基本盘ღ◈★◈，那你就要有基本平台型的技术ღ◈★◈，我们希望研发的核心新材料不仅仅可以用在半导体行业ღ◈★◈，甚至扩展到泛半导体ღ◈★◈，这都是我们在选择材料领域所要重点关注的ღ◈★◈。

　　我们关注的第三个是工业软件领域ღ◈★◈。我们在选项目的时候ღ◈★◈，在项目不同的阶段有不同的标准ღ◈★◈。如果是早期的项目ღ◈★◈，我们希望创始人在创业的时候就想清楚ღ◈★◈，公司产品不仅仅是对标国外的某一项产品ღ◈★◈，还希望他们有足够的前瞻力ღ◈★◈，面对中国新基建和新质生产力的新需求ღ◈★◈，拥有种子用户资源ღ◈★◈，并且能配合着种子用户开发出能真正解决未来产业数字化痛点的产品ღ◈★◈。

　　现在国家政策都在提倡智能化ღ◈★◈、数字化ღ◈★◈、新能源化ღ◈★◈、绿色化ღ◈★◈。数字化的提升归根到底不仅要有数据ღ◈★◈、有算力ღ◈★◈，还要能结合工业发展的特点开发出自己的工业软件ღ◈★◈。中国工业软件自从国家推出政策大力扶持到现在发展不超过5年的时间ღ◈★◈，而海外的工业软件已经随同产业迭代自然发展了七八十年时间ღ◈★◈，我们想用短短几年时间超越别人ღ◈★◈，这个是不太现实的ღ◈★◈。所以我们更应该根据自己的产业特点和国情做符合我们下一代生产力的产品ღ◈★◈，这是早期投资的逻辑新利体育最新版appღ◈★◈。

　　如果是成长期的项目ღ◈★◈，我们重点围绕国家主管机关发布的亟需解决的20多款重要软件产品品类去筛选ღ◈★◈。从研发设计类的工具软件ღ◈★◈、生产制造类的软件ღ◈★◈，到基础软件白兔糖漫画下载ღ◈★◈，例如数据库和操作系统等ღ◈★◈，我们会关注其科创属性的满足度ღ◈★◈，也会关注其市场空间的大小ღ◈★◈。更重要的是ღ◈★◈，我们要看这个创始人是追热点还是十年如一日ღ◈★◈，做一件长期且难的事情ღ◈★◈，我们现在已经投资的成长期工业软件公司ღ◈★◈，创始人基本上都是十年之前就在这个领域创业ღ◈★◈，我们更希望选择拥有坚定ღ◈★◈、坚韧品质的创始人ღ◈★◈，跟他们共同成长ღ◈★◈。

　　最后总结一下我们的投资逻辑ღ◈★◈：第一是行业维度ღ◈★◈。看清宏观ღ◈★◈，看清身边的趋势ღ◈★◈，看懂自己的产业ღ◈★◈，在今天ღ◈★◈，行业认知无比重要ღ◈★◈。第二是创始团队维度ღ◈★◈。我们希望创始人从产业ღ◈★◈、高校出来的同时ღ◈★◈，还能是有行业洞察能力的行业老兵ღ◈★◈，同时匹配工程化能力突出的创始团队ღ◈★◈。第三是公司维度新利体育最新版appღ◈★◈。比如技术迭代能力强ღ◈★◈、底层技术具备延展潜力ღ◈★◈；产品通过测试准备量产ღ◈★◈、具备较强的商业化增长预期ღ◈★◈；与下游大客户深度绑定或具备较强的渠道拓展能力ღ◈★◈。