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• 发布时间：2023-12-06 07:19:58
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　　降息之后◈★，深沪股市已经连续大涨了3个交易日◈★，上证指数累计升幅约120个点◈★，成交也创出天量◈★。那么股市将如何演变◈★，未来一年里又有哪些利好和利空？

　　应该说◈★，这是当前股市最大的利好◈★，也是这波行情诞生的基础◈★。由于经济不景气◈★，在“底线思维”（GDP增长不能跌破7%）的作用下◈★，管理层当然希望激活股市◈★，以帮助解决经济发展中遇到的难题◈★。

　　当前中国经济最大的难题是什么？经济结构陈旧◈★，产能普遍过剩◈★，企业负债率畸高◈★，全社会投资率远远超过国际公认的警戒线◈★。拯救经济◈★，传统做法无非是货币放水◈★，继续加杠杆（提高负债率）◈★，但现在不能玩◈★、也不敢玩了◈★，再玩就出大事了◈★。通过激活股市◈★，可以增加直接融资比重◈★。在股市上◈★，企业圈的钱是不用还的◈★，投资者风险自担◈★。说穿了◈★，激活股市救经济◈★，其实就是让有投资能力的人为企业“加杠杆”◈★。当然了相马茜◈★，如果股市健康◈★，经济健康◈★，投资者可以获得合理回报◈★；如果股市沦为赌场◈★，投资者中的多数（也就是过去3天咧着嘴傻笑的散户）早晚变成炮灰◈★。

　　人民币已经进入减息周期◈★，从央行首次减息就使用了0.4%这样大的“梯度”（不是0.25%）来看◈★，未来减息次数不会太多◈★，但每次幅度会比较大◈★。这样做的目的◈★，是为了不让大家患上“减息依赖症”◈★。但无论如何◈★，2015年至少还会有一到两次减息◈★，甚至更多◈★。

　　2014年央行几次“定向降准”◈★，效果不太明显◈★。2015年◈★，在美元加息和“人民币外汇占款发行方式走向终结”的双重背景下◈★，全面降低存款准备金率是必然的◈★。只不过◈★，在这种“新常态”下◈★，“降准”的实际刺激意义比以前弱◈★。加上2015年M2增速不可能超过13%◈★，所以很难说“降准”就是真正的“全面宽松”◈★。

　　国内方面◈★：“铁公基”大规模上马◈★，自贸区的帽子再发上一轮◈★，长江经济带和京津冀一体化出台新举措◈★。国际方面◈★：亚洲经济体的“互联互通”提速◈★，高铁对外输出◈★，一系列双边自贸区建立等等◈★。

　　未来一年◈★，以石油为代表的大宗商品价格将继续低迷◈★，这对于A股中的石油◈★、煤炭◈★、有色金属等板块◈★，当然是利空18新利官网◈★，但对于中国经济整体上来说是好消息◈★，当然也整体上有利于股市◈★。而且由于大宗商品价格低迷◈★，输入通胀因素消失◈★，这样为减息就留出了空间◈★。

　　随着美元越来越强势◈★，人民币无法继续保持对美元的升值◈★。因为这种“双倍升值”会严重杀伤中国制造业◈★，带来就业等一系列社会问题◈★。所以◈★，人民币汇率跟美元脱钩◈★，并在未来一年适度对美元贬值◈★，是最理性的选择◈★。当然◈★，贬值幅度不能太大◈★，太大会引发资本外逃◈★，并激发国际间竞争性贬值◈★。人民币贬值◈★，人民币计价的资产就必然贬值◈★，即便是幅度不大◈★，对楼市和股市也都将构成利空◈★。

　　2015年和2016年应该是这轮经济调整中最困难的年份◈★，也是改革攻坚的年份◈★。所以◈★，经济增速下滑是必然的◈★。宏观经济不好◈★，必然反映到股市上相马茜18新利官网◈★，因为市场规模越来越大◈★，现在的A股早已经不是“盆景市场”了◈★。

　　美元加息带来的影响是多方面的◈★，它不仅体现在人民币适度贬值上相马茜◈★，还体现在美元计价资产吸引力看涨上◈★。在国内经济遇到困难◈★，投资收益率下降的情况下◈★，会有更多资金选择走出去相马茜◈★。此外◈★，明年将有一批没有外汇管制的新兴经济体◈★，会遭遇到金融市场动荡◈★，这些都会在心理上影响到A股◈★。更何况18新利官网◈★，现在有沪港通这个管道连着国际市场相马茜◈★。

　　IPO注册制的实施◈★，意味着上市门槛大大降低◈★，大扩容时代全面到来◈★。虽然从时间表上看◈★，2014年12月出方案◈★，2015年3月全国“两会”上修订证券法◈★，IPO注册制最早也要到2015年下半年才能实施◈★，但它的影响已经开始显现◈★。只不过◈★，目前市场只把它看做是券商股的大利好◈★，而没有当做其他股票的大利空而已18新利官网◈★。

　　但IPO注册制实施和股市大扩容是不可避免的◈★，因为这是国家发展的战略需要◈★。一旦当它临近◈★，目前A股的高估值将被摧毁◈★。事实上◈★，我个人认为◈★，上证指数2400点以上◈★，就面临着跟IPO注册制以后的市场无法对接的问题◈★。也就是说◈★，股价就偏高了◈★。

　　今年9月在夏季达沃斯论坛上◈★，原工商银行行长杨凯生说◈★，目前中国几乎所有的行业都产能过剩◈★。他的原话是◈★：“产能过剩的范围已从过去常说的钢铁◈★、水泥◈★、电解铝◈★、平板玻璃◈★、造船等行业扩展到许多所谓的新兴产业◈★，目前几乎找不到几个不过剩的行业了”◈★。

　　历史上的大国崛起中◈★，都遇到过产能过剩◈★，比如英国◈★、法国◈★、德国◈★、日本◈★。他们当时的解决办法◈★，就是战争◈★，争夺市场和殖民地◈★。目前游戏规则变了相马茜◈★，中国必须和平崛起18新利官网◈★。因此◈★，只能通过国际合作以及自身的产业升级◈★。同时◈★，要壮士断腕◈★，让落后的过剩产能死去◈★。这个过程会非常痛苦◈★，但这是必须的◈★。

　　中国搞了很多年市场经济◈★，但基本的生产要素◈★，比如资金的价格（利率）◈★、土地◈★、电◈★、石油◈★、天然气◈★、电信资费等18新利官网◈★，都还是国家定价◈★。未来这些领域◈★，要逐步放开◈★。其中利率市场化◈★，是非常重要的一步棋◈★。但利率市场化加上金融对民营资本开放◈★，再加上互联网金融搅局◈★，必然导致市场利率高企◈★：因为国家正面临发展方式的转变◈★，广义货币不能增长太快◈★，货币政策很难真正宽松◈★；地方政府（地方债）和国有企业这种对利率不敏感的资金大户◈★，会来争夺资金◈★。

　　综上所述◈★，我们可以发现一个诡异的现象◈★：“改革的因素”成为当前股市的利空◈★，而“稳增长的因素”则成为当前股市的利好相马茜◈★。这正好说明了当前这波行情的性质◈★。股市消息◈★，新利体育·18◈★，新利18体育娱乐在线网页版◈★，18luck新利体育官网◈★，股市布局◈★，新利体育最新版app◈★。